Альварес родился в Монтевидео, Уругвай. В 2009 году Альварес выпустил свой короткометражный фильм Ataque de Pánico! на YouTube. До премьеры в Интернете фильм был показан 31 октября 2009 года на кинофестивале Rojo Sangre в Буэнос-Айресе. Несколько недель спустя Альварес заключил сделку с Ghost House Pictures на постановку научно-фантастического фильма стоимостью от 30 до 40 миллионов долларов. Его первым проектом с Ghost House стала режиссура и соавторство в ремейке "Зловещих мертвецов". После выхода "Зловещих мертвецов" Альварес заявил, что у него "было искушение сняться в большой франшизе", но вместо этого он стал режиссером и соавтором относительно малобюджетного фильма ужасов "Не дыши" (2016), который получил положительные отзывы. Позже Альварес рассказал, что в этот период ему поступило предложение от Marvel Studios стать режиссером неопределенного фильма, но он отказался, посчитав, что у него будет мало творческого контроля над ним. В 2017 году Альварес объединился с Good Universe, чтобы основать собственную продюсерскую компанию Bad Hombre.
Альварес снял фильм "Девушка в паутине", перезагрузку англоязычной серии "Девушка с татуировкой дракона", основанной на одноименном романе. Фильм с полностью новым актерским составом по сравнению с фильмом 2011 года вышел на экраны 9 ноября 2018 года. В апреле 2019 года Альварес вместе с Дагом Лиманом руководил повторными съемками фильма "Ходячий хаос" (Chaos Walking), бюджет которого составил 15 миллионов долларов.
В 2021 году Альварес снял все девять эпизодов "Звонков" для Apple TV+, сериала, основанного преимущественно на аудио, с анимационными визуальными компонентами. Он также выступил соавтором и сопродюсером фильма "Не дыши 2" (Don't Breathe 2), который вышел 13 августа 2021 года, режиссер Родо Сайагес. В марте 2022 года было объявлено, что Альварес напишет и срежиссирует фильм "Чужой: Ромул" после того, как представит свою собственную историю, которая, как было сказано, "не связана" с предыдущими фильмами франшизы, и выйдет в прокат в августе 2024 года.