Álvarezas gimė Montevidėjuje, Urugvajuje. 2009 m. Álvarezas "YouTube" išleido savo trumpametražį filmą "Ataque de Pánico!". Prieš premjerą internete filmas buvo parodytas 2009 m. spalio 31 d. Buenos Airių kino festivalyje "Rojo Sangre". Po kelių savaičių Álvarezas sudarė sutartį su "Ghost House Pictures" dėl 30-40 mln. dolerių vertės mokslinės fantastikos filmo režisūros. Pirmasis jo projektas su "Ghost House" galiausiai tapo filmo "Evil Dead" perdirbinio režisūra ir vienas iš scenarijaus autorių. Po "Blogi numirėliai" pasirodymo Álvarezas teigė, kad "turėjo pagundą kurti dideles frančizes", bet vietoj to režisavo ir buvo vienas iš scenarijaus autorių palyginti mažo biudžeto siaubo filmo "Nekvėpuok" ("Don't Breathe", 2016), kuris sulaukė teigiamų atsiliepimų. Vėliau Álvarezas atskleidė, kad šiuo laikotarpiu į jį kreipėsi "Marvel Studios" su pasiūlymu režisuoti neįvardytą filmą, bet jis atsisakė, nes manė, kad turės mažai kūrybinės kontrolės. 2017 m. Álvarezas susivienijo su "Good Universe" ir įkūrė savo prodiuserinę kompaniją "Bad Hombre".
Álvarezas režisavo filmą "Mergina voratinklyje" (The Girl in the Spider's Web), angliškojo serialo "Mergina su drakono tatuiruote" (The Girl with the Dragon Tattoo), sukurto pagal to paties pavadinimo romaną, perkūrimą. Palyginti su 2011 m. filmu, filme vaidino visiškai nauji aktoriai. 2018 m. lapkričio 9 d. filmas buvo išleistas į ekranus. 2019 m. balandį Álvarezas kartu su Dougu Limanu režisavo 2021 m. filmo "Chaosas vaikšto" (Chaos Walking) pakartotinius filmavimus, kurie filmo biudžetą papildė dar 15 mln. dolerių.
2021 m. Álvarezas režisavo visas devynias serialo "Skambučiai" (Calls for Apple TV+) serijas, daugiausia paremtas garso įrašais su animaciniais vaizdo komponentais. Jis taip pat buvo vienas iš scenarijaus autorių ir prodiuserių filmo "Nekvėpuok 2", kuris buvo išleistas 2021 m. rugpjūčio 13 d., režisierius Rodo Sayaguesas. 2022 m. kovą buvo paskelbta, kad Álvarezas, pateikęs savo istoriją, rašys scenarijų ir režisuos filmą "Alien: Romulus", kuris, kaip teigiama, bus "nesusijęs" su ankstesniais frančizės filmais ir bus išleistas kino teatruose 2024 m. rugpjūtį.
